La fijación en 12.50 pesos
En abril de 1954 el peso se devaluó y quedó fijo en 12.50 pesos por dólar (pesos de entonces). Ese nivel se mantuvo más de dos décadas durante el llamado «desarrollo estabilizador», una etapa de crecimiento con inflación baja y tipo de cambio fijo. En la serie del Banco de México, expresada en pesos actuales, ese 12.50 aparece como 0.0125 por el ajuste de los «nuevos pesos» de 1993.
El fin del tipo de cambio fijo
Tras 22 años de estabilidad, en 1976 las presiones sobre las finanzas públicas y la balanza de pagos obligaron a abandonar el tipo fijo. El peso se dejó flotar y se devaluó de 12.50 a alrededor de 20 pesos por dólar. Fue la primera gran devaluación en una generación y marcó el inicio de una etapa de mayor inestabilidad cambiaria.
La crisis de la deuda
1982 fue uno de los años más duros: la caída de los precios del petróleo y el peso de la deuda externa desataron una crisis que encadenó varias devaluaciones. El tipo de cambio se disparó y, en septiembre, el gobierno nacionalizó la banca. La década de los ochenta pasó a la historia como la «década perdida» por el estancamiento y la alta inflación.
El «error de diciembre»
En diciembre de 1994, tras un año de tensiones políticas y una banda cambiaria cada vez más difícil de sostener, México dejó flotar el peso y se produjo una devaluación acelerada: el tipo de cambio pasó de cerca de 3.4 a más de 7 nuevos pesos por dólar en pocos meses. La crisis de 1995 (conocida como el «efecto tequila») provocó una fuerte recesión y un rescate financiero internacional. A partir de aquí, México consolidó el régimen de libre flotación.
La crisis financiera global
La crisis financiera mundial de 2008-2009 golpeó a casi todas las monedas emergentes. El peso se depreció de alrededor de 10 a cerca de 15 por dólar. A diferencia de las crisis anteriores, esta vez no hubo una devaluación «oficial»: el tipo de cambio simplemente se ajustó en el mercado, como corresponde a un régimen flexible, y luego se estabilizó.
La pandemia y el máximo histórico
En marzo de 2020, el pánico financiero por la pandemia llevó al dólar a su punto más alto frente al peso: alrededor de $25.12 el 24 de marzo de 2020. Fue un movimiento de mercado, global y temporal: conforme pasó la incertidumbre, el peso se recuperó con fuerza en los años siguientes.