Qué plazo de CETES conviene: 28, 91, 182 o 364 días
Elegir plazo no es elegir el número más grande de la tabla. Es decidir cuánto tiempo puedes vivir sin ese dinero y qué estás dispuesto a pagar por poder cambiar de opinión. Aquí está cómo leer la curva de tasas, qué significa que se invierta, cómo se arma una escalera de CETES —con el ejemplo completo— y por qué el plazo de 364 días no se subasta todas las semanas.
Respuesta rápida
Con la curva actual, los CETES a 364 días rinden 7.01% y los de 28 días, 6.17% (colocación del 6 ago 2026): una prima de +84 puntos base por comprometer tu dinero un año. La regla que funciona: elige el plazo que venza cerca de cuando necesitas el dinero, y sólo después compara tasas. Si no tienes fecha, una escalera te da la tasa larga con vencimientos varias veces al año.
Puntos clave
Datos al 4 de agosto de 2026- Prima por plazo hoy: +84 pb (364 d 7.01% vs 28 d 6.17%), colocación del 6 ago 2026.
- En 408 subastas desde 19 ene 2006, la curva estuvo invertida 44 veces (10.8%).
- Extremos del diferencial: máximo +240 pb (16 jun 2022) y mínimo -52 pb (10 oct 2019).
- Los CETES a 364 días no se subastan cada semana: su cadencia mediana real es de 14 días, frente a 7 en los demás plazos.
- La escalera cuesta $412.32 al año sobre $100,000 frente a invertir todo a 364 días. Ése es el precio de la liquidez, no un rendimiento extra.
Las tasas de cada plazo, actualizadas después de cada subasta, están en la calculadora de CETES. Esta página no repite esos números: explica cómo elegir entre ellos.
Los cuatro plazos: qué compromete cada uno
Esta guía compara los cuatro plazos de corto y mediano plazo más consultados: 28, 91, 182 y 364 días. Banco de México también contempla la categoría de 728 días. La diferencia de fondo no es la tasa —esa cambia cada semana— sino cuántas veces al año vuelves a tener el dinero en la mano y, por tanto, cuántas veces te expones a la tasa que haya en ese momento.
| Plazo | Tasa | Liquidez | Para qué sirve |
|---|---|---|---|
| 28 días | 6.17% | 13 vencimientos al año | Dinero que podrías necesitar pronto, o cuando esperas que las tasas suban y no quieres amarrarte. |
| 91 días | 6.4% | 4 vencimientos al año | El punto medio real: casi un trimestre comprometido a cambio de una tasa mejor que la de 28 días. |
| 182 días | 6.75% | 2 vencimientos al año | Metas semestrales —un pago de colegiatura, un impuesto anual— con fecha razonablemente conocida. |
| 364 díasplazo real 350 d | 7.01% | 1 vencimiento al año | Dinero que de verdad no vas a tocar. Fija la tasa más alta de la curva por todo un año. |
Cómo leer la curva: normal, invertida y plana
La «curva» es simplemente las cuatro tasas puestas en orden de plazo. Su forma te dice qué está pagando el mercado por el tiempo, y eso sí cambia la decisión.
La curva hoy
La curva es normal: los plazos largos pagan más. Los CETES a 364 días rinden 7.01%, 0.84 puntos porcentuales por encima de los de 28 días (6.17%).
Cuando la curva sube, amarrar un plazo largo fija hoy una tasa mayor y te protege si las tasas bajan durante el año. El costo es la liquidez: tu dinero queda comprometido hasta el vencimiento.
Si necesitaras el dinero antes, tendrías que vender en el mercado secundario al precio de ese momento, que puede ser menor al que esperabas.
Curva normal
El plazo largo paga más. Es lo habitual: te compensan por comprometer el dinero. Amarrar plazo tiene un premio explícito.
Curva invertida
El plazo corto paga más. Suele reflejar que el mercado espera recortes de tasas. Cobras más y conservas liquidez, pero heredas riesgo de reinversión.
Curva plana
Casi no hay premio por alargar. A igualdad de tasa, el plazo corto te deja reaccionar; el largo sólo vale si esperas que las tasas bajen.
El error que más cuesta es leer la curva como un pronóstico personal. Una curva invertida no significa «las tasas van a bajar»: significa que el mercado lo está descontando y que ese descuento ya está incorporado en los precios. Sirve para entender qué te están pagando, no para adivinar.
Cuánto ha pagado históricamente amarrar el plazo largo
Ésta es la gráfica que responde la pregunta de fondo: ¿el plazo largo compensa? Lo que se grafica no son las tasas, sino la diferencia entre la de 364 días y la de 28. Cuando la línea está arriba de cero, alargar paga; cuando cruza por debajo, la curva está invertida y alargar te cuesta dinero.
Prima por plazo: CETES 364 días menos 28 días
Cuánto paga de más el plazo largo, en puntos base. Las franjas sombreadas son los periodos en que la curva estuvo invertida: el plazo corto pagaba más que el largo.
Fuente: Banco de México (SIE), series SF43936 y SF43945. Sólo fechas en que ambos plazos fueron a subasta. Actualizado: 2026-08-04. Puedes republicar esta gráfica citando a Calcu.mx; la imagen ya incluye título, series y fuente.
Sobre las 408 subastas en que ambos plazos se colocaron el mismo día, entre 19 ene 2006 y 6 ago 2026, la curva estuvo invertida en 44 de ellas: el 10.8% del tiempo. No es una rareza de manual —ha pasado 13 veces en episodios identificables— pero tampoco es el estado normal del mercado. Éstos son los más recientes:
| Desde | Hasta | Punto más profundo |
|---|---|---|
| 6 feb 2025 | 15 may 2025 | -43 pb |
| 11 dic 2024 | 11 dic 2024 | -9 pb |
| 19 sep 2024 | 3 oct 2024 | -16 pb |
| 14 dic 2023 | 25 ene 2024 | -14 pb |
| 7 ene 2021 | 7 ene 2021 | -5 pb |
| 24 dic 2020 | 24 dic 2020 | -6 pb |
Sólo se comparan fechas en que ambos plazos fueron a subasta. Arrastrar la última tasa conocida de 364 días a las semanas en que no se colocó inventaría inversiones que nunca ocurrieron.
Por qué los CETES siguen a la tasa objetivo de Banxico
La Junta de Gobierno del Banco de México fija la tasa objetivo en sus reuniones de política monetaria. Esa tasa es el precio del dinero a un día entre bancos, y de ahí se propaga: si el fondeo a un día cuesta cierto porcentaje, nadie va a prestarle al gobierno a 28 días por mucho menos. Por eso los CETES a 28 días se pegan tanto a la tasa objetivo, subasta tras subasta.
Los plazos más largos son otra historia. Un CETE a 364 días no refleja la tasa objetivo de hoy, sino el promedio que el mercado espera para los próximos doce meses. De ahí sale toda la información de la curva: cuando el plazo largo paga menos que el corto, el mercado está diciendo que espera que la tasa objetivo baje. Y cuando paga bastante más, que espera que suba o que exige una prima por la incertidumbre.
Consecuencia práctica para ti: no puedes ganarle al mercado eligiendo plazo. Lo que sí puedes es alinear el plazo con tus fechas, y decidir conscientemente si prefieres certeza de tasa o certeza de disponibilidad. Esa decisión sí es tuya.
La escalera de CETES, con el ejemplo completo
La escalera resuelve el dilema de fondo —tasa larga contra liquidez— sin obligarte a elegir uno de los dos extremos. La idea: divides tu capital en cuatro partes y las colocas a los cuatro plazos. Conforme cada peldaño vence, lo reinviertes a 364 días. Al cabo de un año toda tu inversión está ganando la tasa larga, pero con dinero venciendo varias veces al año.
Paso 1: el armado, con $100,000
| Peldaño | Tasa | Vence | Bruto | ISR | Neto | A reinvertir |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 28 días | 6.17% | 3 sep 2026 | $119.97 | −$17.26 | $102.71 | $25,102.71 |
| 91 días | 6.4% | 5 nov 2026 | $404.44 | −$56.10 | $348.35 | $25,348.35 |
| 182 días | 6.75% | 4 feb 2027 | $853.13 | −$112.19 | $740.93 | $25,740.93 |
| 364 díasplazo real 350 d | 7.01% | 22 jul 2027 | $1,703.82 | −$215.75 | $1,488.07 | $26,488.07 |
| Total primer ciclo | $3,081.36 | −$401.30 | $2,680.06 |
Paso 2: el régimen, después del primer año
Cada peldaño, al vencer, se reinvierte a 364 días. Con eso los cuatro acaban ganando la tasa larga, pero conservan las fechas escalonadas del armado inicial. Tus siguientes vencimientos quedan así:
Cuatro fechas al año en que tienes dinero disponible sin vender nada anticipadamente, sin renunciar a la tasa de 364 días y sin haber apostado todo tu capital al resultado de una sola subasta.
Paso 3: qué cuesta realmente — la comparación honesta
Aquí es donde casi todas las explicaciones de escaleras mienten por omisión. Una escalera no rinde más que invertir todo al plazo largo cuando la curva es normal. No puede: tres de sus cuatro peldaños arrancan en plazos que pagan menos. Éstas son las tres estrategias sobre $100,000 a un año, con las tasas de hoy mantenidas constantes:
| Estrategia | Neto al año | Efectiva | Veces con dinero disponible | Subastas que fijan tu tasa |
|---|---|---|---|---|
| Todo a 28 días, renovando | $5,474.69 | 5.49% | 13 | 13 |
| Todo a 364 días | $5,952.26 | 5.97% | 1 | 1 |
| Escalera de 4 peldaños | $5,539.95 | 5.56% | 4 | 4 |
Léelo así: la escalera te cuesta $412.32 al año sobre $100,000 frente a invertir todo a 364 días. A cambio obtienes cuatro fechas de liquidez en vez de una, y tu tasa promedio sale de cuatro subastas en lugar de una. Eso segundo importa más de lo que parece: invertir el 100% a 364 días es apostar el rendimiento de todo un año al resultado de una sola subasta. La escalera no compra rendimiento, compra menos concentración. Si esa protección vale $412.32 al año es una decisión tuya, no una regla.
Supuestos: tasas de la colocación del 6 ago 2026 sostenidas durante todo el periodo (no es un pronóstico: mantenerlas fijas es la única forma de comparar las tres formas sin colar una predicción); reinversión del importe neto de ISR; rendimiento base 360 y retención base 365; horizonte de 364 días. Sólo se cuentan ciclos completos, nunca fracciones de plazo.
Por qué los CETES a 364 días no se subastan todas las semanas
Es un detalle operativo que casi nadie menciona y que sí afecta tu plan. Los CETES a 28, 91 y 182 días se colocan todas las semanas. Los de 364 días, no: en nuestra serie desde 2006 su cadencia mediana real es de 14 días, es decir, alrededor de una vez cada quince días.
Qué significa en la práctica:
- No siempre puedes comprar a 364 días esta semana. Si tu dinero llega un martes sin subasta larga, esperas —o lo colocas a otro plazo mientras tanto.
- La tasa a 364 días que ves puede ser de hace más de una semana. No es un dato viejo por error: es el último dato real. Por eso cada plazo debe mostrar la fecha de su propia subasta, y no una fecha global.
- Al comparar plazos, compara fechas. Un diferencial calculado entre la tasa de 28 días de hoy y la de 364 días de hace dos semanas no mide la curva, mide el paso del tiempo. La gráfica de arriba sólo usa fechas en que ambos plazos se colocaron.
CETES vs pagaré bancario vs fondo de deuda
Elegir plazo también es elegir instrumento, porque los tres compiten por el mismo dinero a plazo fijo. La comparación justa no es tasa contra tasa: es GAT contra GAT, porque la GAT ya incorpora comisiones y periodicidad de pago en un solo número.
| Concepto | CETES | Pagaré bancario | Fondo de deuda |
|---|---|---|---|
| Plazos disponibles | 28, 91, 182 y 364 días, fijos por subasta. | Los que ofrezca el banco: 7, 28, 90, 180, 360 días son comunes. | Sin plazo: entras y sales según la liquidez del fondo. |
| Quién fija la tasa | La subasta semanal de Banxico. Queda fija por todo tu plazo. | El banco. Suele quedar fija durante el plazo contratado. | Nadie la fija: rinde lo que rinda la cartera, día a día. |
| Comisiones | Ninguna en cetesdirecto. | Normalmente ninguna explícita; el margen está en la tasa ofrecida. | Comisión anual de administración, descontada del rendimiento. |
| Salir antes | Venta anticipada a precio de mercado, sin penalización. | Suele haber penalización o pérdida de intereses. | Liquidez de 24, 48 o 72 horas según el prospecto. |
| Impuestos | Retención de 0.90% anual sobre el capital. | La misma retención: la regla es del sistema financiero completo. | La misma retención sobre el capital invertido. |
| Quién responde | El Gobierno Federal, sin límite de cobertura. | El banco, con seguro del IPAB hasta 400,000 UDIs por persona. | Nadie garantiza el valor: es una cartera valuada a mercado. |
Convierte cualquier oferta a GAT antes de compararla en la calculadora de GAT. Y recuerda que la retención de ISR es idéntica en los tres casos, así que no es un criterio de decisión entre ellos —lo explicamos a fondo en impuestos de los CETES.
La regla práctica, en tres preguntas
¿Cuándo necesitas el dinero?
Si tiene fecha, elige el plazo que venza justo antes. Así el riesgo de precio por venta anticipada simplemente no te aplica, y ese riesgo es el único que puede hacerte perder capital en un CETE.
¿Qué forma tiene la curva?
Con curva normal, alargar te paga una prima explícita; decide si vale la liquidez que entregas. Con curva invertida o plana, alargar paga poco o nada: el plazo corto casi siempre gana.
¿Puedes vivir con una sola fecha al año?
Si la respuesta es no y aun así quieres la tasa larga, arma la escalera. Ya sabes lo que cuesta y lo que compra.
Lo que no está en la lista, a propósito: «elegir el plazo que más rinde». Es el criterio más común y el peor, porque te lleva a comprometer dinero que vas a necesitar por unos cuantos puntos base, y a resolverlo vendiendo anticipadamente justo cuando el precio no te favorece.
Preguntas frecuentes
¿Qué plazo de CETES conviene más?
Depende de cuándo vas a necesitar el dinero y de la forma de la curva, no de cuál paga más hoy. Con la curva normal, el plazo largo paga una prima por comprometer tu dinero; con la curva invertida, el corto paga más y además conserva liquidez. La regla práctica: elige el plazo que venza cerca de cuando necesitas el dinero, y sólo después compara tasas.
¿Cuál es la diferencia entre CETES a 28 y 91 días?
Además del tiempo comprometido, tres cosas. La tasa: normalmente el de 91 días paga algo más. La frecuencia de decisión: a 28 días reinviertes trece veces al año y cada vez a la tasa vigente; a 91 días sólo cuatro. Y el riesgo de reinversión: el plazo corto te expone más a que las tasas bajen entre una renovación y la siguiente.
¿Puedo retirar mis CETES antes del vencimiento?
Sí, con venta anticipada y sin penalización, pero al precio de mercado de ese día. Como el precio de un instrumento de tasa fija se mueve al revés que las tasas, si las tasas subieron desde que compraste recibirás menos de lo que esperabas. El valor nominal sólo está garantizado en la fecha de vencimiento, no antes.
¿Qué es una escalera de CETES?
Es dividir tu capital en varias partes y comprarlas a plazos distintos, de modo que siempre haya un vencimiento próximo. Conforme cada peldaño vence, se reinvierte en el plazo más largo. En régimen tienes toda tu inversión ganando la tasa larga pero con dinero disponible varias veces al año, y tu tasa promedio sale de varias subastas y no de una sola.
¿Es mejor CETES o un pagaré bancario?
En impuestos son iguales: a los dos les retienen 0.90% anual sobre el capital, porque la regla aplica a todo el sistema financiero. La diferencia está en quién responde —el Gobierno Federal sin límite frente a un banco con cobertura del IPAB hasta 400,000 UDIs— y en la tasa neta. Para compararlos de forma justa usa la GAT, que ya incorpora comisiones y periodicidad.
Herramientas relacionadas
Para poner números a la decisión de plazo.
Fuentes
- Banco de México (SIE) — subasta primaria de valores gubernamentales — series SF43936 (28 d), SF43939 (91 d), SF43942 (182 d) y SF43945 (364 d): las tasas de la curva, el histórico del diferencial y la cadencia real de cada subasta.
- Banxico — Descripción técnica de los CETES, Apéndice 1A — convención de cálculo P = VN / (1 + r × t / 360), base de todo rendimiento citado aquí.
- Banco de México — anuncios de política monetaria — decisiones de la tasa objetivo, la referencia que arrastra a la curva de CETES.
- Ley del Impuesto sobre la Renta, artículos 54 y 135 — retención sobre el capital, idéntica para CETES y para un pagaré bancario, usada en la comparación.
Autor y revisión editorial
Fundador y autor de Calcu.mx
Contenido con enfoque contable y financiero. Las tasas provienen de la subasta primaria del Banco de México y las reglas fiscales se citan con su artículo y su publicación en el DOF. Conoce nuestra metodología editorial o escríbenos a support@calcu.mx.
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Datos actualizados: 4 de agosto de 2026Contenido revisado: 4 de agosto de 2026