Deuda pública de México

Tres cifras que no son la misma

Buena parte de las discusiones sobre la deuda de México son en realidad discusiones sobre cuál de estas tres se está citando. Aquí decimos cuál usamos en cada tabla.

La deuda por sexenio

En puntos del PIB, que es la única forma de comparar décadas distintas. La columna en pesos va al lado para quien la necesite, con una advertencia: el cambio en pesos corrientes de los sexenios de los ochenta es casi todo inflación —los precios se multiplicaron por más de cuarenta en esos años— y no mide endeudamiento.

«—» en las columnas de PIB significa que la razón no se puede calcular: la serie trimestral de PIB nominal del INEGI arranca en 1993. El saldo en pesos sí existe desde 1980, y está en billones (millones de millones) de pesos corrientes de cada momento.

El denominador de esta razón es el PIB nominal —a precios de cada momento, no a precios constantes—, así que la deuda sobre PIB puede bajar sin que se pague un peso: basta con que la economía crezca o con que los precios suban más rápido que el saldo. Por eso las dos mitades se leen juntas. La página del PIB publica ese denominador: la serie trimestral, el crecimiento año por año desde 1970 y el PIB por persona.

Deuda externa de México por sexenios, en dólares

Esta tabla usa la serie del Banco Mundial, que es la única que llega a 1970. Mide la deuda externa total del país: pública y privada juntas, no sólo la del gobierno. Es anual, así que el corte es a fin de año y no al mes exacto del relevo.

Miles de millones de dólares corrientes de cada año: no están ajustados por inflación estadounidense, así que un aumento de los años setenta y uno de hoy no son directamente comparables en poder de compra. El sexenio en curso no tiene cierre porque la serie del Banco Mundial llega a 2024.

La crisis de la deuda de 1982

Cuánto es por persona

Sirve para dimensionar, pero conviene no leerlo como una obligación personal: nadie recibe un recibo por esa cantidad. La deuda la paga el sector público con ingresos fiscales, y lo que decide si es sostenible es su relación con el tamaño de la economía —el 47.9 % del PIB— mucho más que el reparto per cápita.

Sólo publicamos la cifra actual. Una serie histórica por persona necesitaría población desde 1980 y la proyección de CONAPO que usamos arranca en 2020: estimarla hacia atrás para llenar una columna sería inventar el denominador.

Deuda de los estados

Todo lo anterior es deuda FEDERAL. Los gobiernos estatales tienen la suya, y es de otro orden de magnitud: 667 mil millones de pesos entre los 32 al cierre del 2026, trimestre 2, contra los billones del sector público federal. No se suman: son deudas de gobiernos distintos, con ingresos distintos y fiscalizadas por quien no fiscaliza a la otra.

Lo que sí tienen en común es la trampa de leerlas por habitante, y aquí vale la misma advertencia que en la sección anterior: a nadie le llega un recibo por su parte. Con esa salvedad, éstas son las diez entidades que más deben por habitante, y las tres que menos.

Saldos al cierre del trimestre, del Registro Público Único de la Secretaría de Hacienda. Tlaxcala aparece en cero porque no tiene financiamientos inscritos: es el único estado sin deuda registrada, y por eso tampoco entra en la medición del Sistema de Alertas. El denominador es la proyección de población de CONAPO del año del saldo.

Las 32 entidades, trimestre por trimestre desde 2018, con su semáforo del Sistema de Alertas →

Bitácora de cambios

• 2026-09-16Se publica el hub con los nueve sexenios desde 1976 y nueve indicadores, más la página del sexenio en curso.
• 2026-09-16Se corrige la fecha de la revocación de mandato: el numeral 3.º del artículo 35 fue reformado el 2 de junio de 2026 y fija la votación el primer domingo de junio del cuarto año del periodo. Para el sexenio en curso, el 4 de junio de 2028.
• 2026-09-16ESTADO DE LA COBERTURA. Tienen página propia los nueve sexenios: López Portillo, De la Madrid, Salinas, Zedillo, Fox, Calderón, Peña Nieto, López Obrador y el de Sheinbaum, en curso. Las series de precios, tipo de cambio, salario mínimo real y CETES cubren a los tres anteriores a 1994; las de PIB desestacionalizado (desde 1993), deuda sobre PIB (desde 1993), remesas (desde 1995), tasa objetivo (desde 2008) y empleo del IMSS (desde 2015) NO los cubren, y cada tabla nombra a quién deja fuera. La entrada anterior de esta bitácora decía que los tres sexenios previos a 1994 llegarían «en una segunda entrega» cuando ya estaban publicados en cuatro indicadores: se corrige.
• 2026-09-16SE SEPARAN LAS DOS COMPARACIONES. El marcador de sexenios completos incluía el periodo inconcluso de Sheinbaum entre resultados de 70 y 72 meses, y por eso el hub y su propia página publicaban lugares distintos del mismo indicador el mismo día (PIB, 6.º de 6 contra 3.º de 6; empleo, 2.º de 2 contra 1.º de 2; inflación, 9.º de 9 contra 8.º de 9). A partir de esta versión, los rangos, medias y medianas de sexenio completo excluyen el sexenio en curso, que sigue apareciendo con su cifra y la etiqueta «en curso — sin lugar final»; su comparación al mismo mes de gobierno vive en su página. Los denominadores cambian: 8 sexenios completos en inflación, tipo de cambio y salario real; 5 en PIB y deuda; 7 en CETES; 4 en remesas; 3 en tasa objetivo; 1 en empleo.
• 2026-09-16SE CORRIGE LA ANUALIZACIÓN DEL PIB. Se anualizaba con los meses de mandato y no con el intervalo que la serie trimestral realmente recorre. López Obrador pasa de 0.9210 % a 0.9344 % anual (23 trimestres, 69 meses) y el sexenio en curso, de 0.9283 % a 1.0172 % (7 trimestres, 21 meses, no 23). El acumulado no cambia.
• 2026-09-16SE RENOMBRA LA MEDIDA DE REMESAS. Se publicaba como «acumulado», que se leía como el total de remesas recibidas durante el sexenio. Es el cambio del flujo de doce meses entre el mes heredado y el último medido. La cifra no se mueve; el nombre sí, en la tabla, en el gráfico y en el CSV.
• 2026-09-16SE CORRIGE EL GRÁFICO DE DEUDA. Indexaba la razón deuda/PIB a 100 mientras la tabla la medía en puntos porcentuales: dos medidas distintas bajo el mismo título. Ahora el gráfico arranca en 0 pp y usa la unidad de la tabla.
• 2026-09-16SE CORRIGEN CUATRO HECHOS DE LAS PÁGINAS DE PRESIDENTE. (1) Zedillo: el promedio de CETES de marzo de 1995 (69.54 %) no es el máximo de la serie moderna; el máximo es enero de 1988 (157.07 %) y el de su propio sexenio es abril de 1995 (74.75 %). (2) Zedillo: el PIB recupera su nivel previo a la crisis en el cuarto trimestre de 1996, no «hasta 1997». (3) Fox: la inflación ya estaba por debajo de 10 % al heredar (8.87 % en noviembre de 2000); su sexenio la mantiene en un dígito y la lleva al intervalo objetivo, no la baja a un dígito. (4) López Obrador: el punto más fuerte del peso de su sexenio no es agosto de 2023 sino marzo de 2024 (16.5323 de cierre mensual; mínimo diario de 16.3357 el 8 de abril de 2024).
• 2026-09-16PENDIENTE DECLARADO. La serie larga empalmada del PIB sólo publica sexenios cuyo trimestre base y final son el mismo del año, así que no cubre a López Obrador, a Sheinbaum ni a López Portillo. El desglose de plataformas digitales del IMSS sólo existe desde mayo de 2026, de modo que no puede construirse una serie de empleo «sin plataformas» hacia atrás.
• 2026-09-17EL MES DE GOBIERNO SE SEPARA DEL ÚLTIMO MES MEDIDO. La página decía que el sexenio en curso «va en el mes 23» porque tomaba el avance del último INPC publicado. En septiembre de 2026 el sexenio ya lleva 24 meses de gobierno; lo que tiene 23 meses completos con dato es la comparación. Ahora se publican los dos hechos y todos los cálculos siguen hechos al mes 23, con datos hasta agosto de 2026.
• 2026-09-17EL GRÁFICO DE LA SERIE LARGA DEL PIB DIBUJA LO QUE LA TABLA PUBLICA. Enseñaba nueve líneas —López Obrador y Sheinbaum incluidos— bajo un pie que declara que esos dos mandatos no son comparables en esta serie, y recortaba el eje a 23 trimestres por culpa de una de ellas. Quedan los seis relevos del 1 de diciembre, cuyo trimestre base y final caen en el mismo trimestre del calendario, y el eje muestra los 24 trimestres que los seis tienen. Los dos excluidos siguen en «Crecimiento económico», que usa la serie desestacionalizada base 2018. Las dos series no se mezclan en una sola comparación.
• 2026-09-17SE SEPARA LA FECHA DE OBSERVACIÓN DE LA FECHA DE ACTUALIZACIÓN. La página anunciaba «actualizada el 31 de agosto de 2026» cuando su último cambio editorial era del 16 de septiembre: 31 de agosto es hasta dónde llega el INPC, no cuándo se editó la página. La fecha de actualización se deriva ahora de esta bitácora, el sello de cada gráfico dice «consulta/actualización de fuentes» en vez del ambiguo «datos al», y el CSV renombra su columna a fecha_actualizacion_contenido, distinta de observacion_final_indicador.
• 2026-09-17SE CORRIGE LA DESCRIPCIÓN DE LA ALTURA EN EL GRÁFICO. El pie se armaba con una plantilla que insertaba el nombre del indicador, y en remesas imprimía «la altura es remesas acumulado durante ese mandato», que afirma lo contrario de lo que la línea dibuja. Cada indicador escribe ahora su propia frase y la misma viaja al pie, al texto alternativo, al tooltip, a la tabla accesible, al CSV y a esta metodología. En remesas: la altura es el cambio porcentual del flujo móvil de doce meses respecto al nivel heredado, no las remesas acumuladas durante el sexenio.
• 2026-09-18ENTRAN DOS INDICADORES ANUALES Y SE CIERRAN LOS DOS HUECOS DE 1976-1988. El PIB real por AÑO CALENDARIO (1970 en adelante) y la deuda externa total en dólares del Banco Mundial (1970 en adelante) dan por primera vez cifra de crecimiento y de deuda a López Portillo, De la Madrid y Salinas, que hasta ahora tenían la fila vacía. Los dos son anuales, así que sólo miden los siete sexenios que caen limpios sobre años calendario; López Obrador y Sheinbaum quedan declarados fuera. El crecimiento de López Portillo se publica como RANGO (45.10 % a 47.21 %) porque es el único sexenio que cruza la junta del empalme de 1980.
• 2026-09-18SE CORRIGE UN SUPUESTO DE LA SERIE TRIMESTRAL LARGA. Se venía afirmando que comparar el mismo trimestre del calendario cancela el factor estacional. No lo cancela: exige que ese factor sea estable seis años, y en nuestra propia serie el cociente entre el cuarto trimestre y el promedio de su año se mueve entre 0.988 y 1.050. En De la Madrid eso mete 4.2 puntos —su Q4 de 1982 vale 0.9927 veces el promedio de su año y su Q4 de 1988, 1.0342 veces el suyo— y explica por qué publicábamos +6.10 % donde la prensa publica 3.1 %. La cifra trimestral NO se retira: se publica al lado de la anual, con la diferencia explicada, y la caja de cifras citadas de cada sexenio dice cuál es cuál.
• 2026-09-18LA CAJA DE «CIFRAS QUE VAS A VER CITADAS» PASA DE UNA CIFRA A UNA FICHA POR CIFRA, Y CUBRE LOS NUEVE SEXENIOS. Antes sólo aparecía en los seis que la nota de El Financiero del 30 de octubre de 2024 incluye Y que además tienen dato en la serie base 2018: eso dejaba sin caja a Sheinbaum, Salinas, De la Madrid y López Portillo. Ahora cada cifra lleva veredicto mecánico —coincide, difiere o no comparable— con el periodo que dice cubrir y la explicación de la diferencia. En López Portillo se documenta que la cifra de «12.50 a 70 pesos por dólar» arranca antes de su mandato: la paridad de 12.50 se rompió en agosto y septiembre de 1976, bajo Luis Echeverría, y el nivel heredado el 1 de diciembre fue 22.00. En Sheinbaum se reconcilian las siete cifras del informe de gobierno del 1 de septiembre de 2026, dos de las cuales —inversión extranjera directa y tasa de desempleo— no se pueden comprobar porque no publicamos esas series, y se dice.
• 2026-09-18SE CORRIGE LA PRESENTACIÓN DE LOS DOS INDICADORES ANUALES RECIÉN PUBLICADOS. Ninguna cifra cambia de valor. Cuatro cosas. Primera: el periodo medido de esos indicadores salía impreso con un mes roto delante de cada año —«1976 → 1982» se leía con un error de plantilla en el lugar del mes— en el hub y en las páginas de López Portillo, De la Madrid y Salinas, porque el formateador de periodos daba por hecho que todo periodo trae mes o trimestre. Un año calendario se escribe entero, que es lo que es, y hay una prueba nueva que lee el HTML publicado de las once páginas y rompe la compilación si un error de plantilla vuelve a salir impreso. Segunda: la caja de cifras de cabecera declaraba el PIB sin dato para esos tres sexenios mientras la tabla de la misma página publicaba su crecimiento por año calendario; las dos medidas se separan y se nombran —PIB trimestral desestacionalizado, que arranca en 1993, y PIB por año calendario, que llega a 1970—, cada una con su propio lugar, porque tienen denominadores distintos y en De la Madrid difieren cuatro puntos que son factor estacional y no crecimiento. Tercera: donde la deuda se declaraba sin dato a secas, ahora se distingue la deuda pública neta como porcentaje del PIB, que no cubre a esos sexenios, de la deuda externa TOTAL del país —pública y privada, del Banco Mundial, en dólares corrientes—, que sí; esa serie ya no aparece nunca bajo un rótulo que pueda leerse como deuda del gobierno. Cuarta: /pib prometía la serie completa desde 1970 «en el CSV» y enlazaba al de sexenios, que sólo tiene agregados por mandato; se publica /pib/datos.csv con las observaciones una por una —anuales de 1970 a 2025 y trimestrales desde 1993—, cada renglón con su fuente y con el tramo del que sale su nivel.

Política de correcciones. Si encuentras una cifra que no cuadra con la fuente oficial, escríbenos y la revisamos. Las correcciones se publican con su fecha en la bitácora de esta página, y no se editan cifras en silencio: una cifra que alguien ya citó tiene que poder rastrearse.