Qué son los CETES y cómo funciona su descuento
Todo el mundo escribe que los CETES «se compran a descuento» y ahí se detiene. El descuento no es un concepto vago: es una división, y Banco de México publica la fórmula. Esta página la resuelve paso a paso, primero con el ejemplo que el propio Banxico publica —hasta el séptimo decimal— y después con la tasa de la última subasta.
Respuesta rápida
Los CETES son Certificados de la Tesorería de la Federación: deuda de corto plazo del Gobierno Federal. No pagan intereses: son bonos cupón cero con valor nominal de $10 que compras más baratos y cobras completos al vencer. Con la tasa de 6.17% a 28 días (colocación del 6 ago 2026), cada título cuesta $9.9522403 y al vencimiento cobras $10. Esa diferencia de $0.0477597 es todo tu rendimiento.
Puntos clave
Datos al 4 de agosto de 2026- Valor nominal: $10.00 por título, igual en los cuatro plazos. Lo que cambia con la tasa es el precio, no el valor nominal.
- Fórmula oficial: P = VN / (1 + r × t / 360) — año comercial de 360 días, no 365 (Banxico, Apéndice 1A).
- Verificación: con los datos del ejemplo publicado por Banxico (91 días, 4.39%) obtenemos $9.8902485, idéntico a su cifra oficial.
- Con la tasa vigente de 6.17% a 28 días, con $1,000 compras 100.4799 títulos y al vencer cobras $1,004.80.
- Horarios de subasta: convocatoria desde las 11:30:00 del viernes previo; posturas hasta las 11:00:00 del martes (Banco de México, Circular 5/2012 (DOF 02/03/2012)).
Qué son y quién los emite
CETES significa Certificados de la Tesorería de la Federación. Son títulos de deuda con los que el Gobierno Federal se financia a corto plazo: tú le prestas dinero al gobierno y él te lo devuelve con un rendimiento en una fecha pactada. Los emite el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, y el Banco de México actúa como agente financiero: organiza las subastas y liquida las operaciones, pero no es el deudor.
Esa distinción importa más de lo que parece. Cuando compras un CETE, quien te debe es el Gobierno Federal, en pesos, la moneda que él mismo emite. No hay un banco, una casa de bolsa ni una plataforma que responda por ti: los títulos son tuyos y el obligado es el soberano. Es la razón por la que los CETES no necesitan seguro de depósito, mientras que un pagaré bancario sí.
El descuento, con la aritmética completa
Un CETE es un bono cupón cero: no deposita intereses en tu cuenta mientras dura. Todo el rendimiento está en la diferencia entre lo que pagas y los $10 que cobras al final. Y esa diferencia no es arbitraria: Banco de México publica la fórmula que la determina, en el Apéndice 1A de la Descripción técnica de los Certificados de la Tesorería de la Federación.
P = VN / (1 + r × t / 360)
P = precio del CETE · VN = valor nominal ($10) · r = tasa de rendimiento anual, en decimal · t = plazo en días
Fíjate en el 360. Banxico cotiza los CETES sobre un año comercial de 360 días, no sobre los 365 del calendario. No es un redondeo: es la convención oficial del instrumento. Usar 365 subestima el rendimiento alrededor de un 1.4% en todos los plazos, y es el error más común en las calculadoras caseras. Curiosamente, la retención de ISR sí usa 365 días, porque ésa es una regla fiscal y no del instrumento — las dos conviven y las dos son correctas.
Primero, la verificación: el ejemplo del propio Banxico
Antes de aplicar una fórmula conviene comprobar que es la correcta. Banxico publica en su Apéndice 1B un ejemplo resuelto: un CETE comprado el 24 mar 2011, con vencimiento el 23 jun 2011 (91 días), a una tasa de rendimiento anual de 4.39% y valor nominal de $10.00. Éste es el cálculo, paso a paso:
1. La tasa anual, en decimal
4.39% ÷ 100 = 0.043899999999999995
2. La fracción del año comercial
91 ÷ 360 = 0.2527777778
360, no 365. Es la convención con la que Banco de México cotiza los CETES.
3. El factor de descuento
1 + (0.043899999999999995 × 0.2527777778) = 1.011096944444
4. El precio
10.00 ÷ 1.011096944444 = 9.8902485
Éste es el precio que pagas por cada título de valor nominal $10.
Resultado: $9.8902485. La cifra que Banxico publica es $9.8902485. Coinciden hasta el séptimo decimal — a la diezmillonésima de peso. Es la prueba de que la fórmula que usamos aquí y en la calculadora es la oficial, no una aproximación razonable. Hay una prueba automatizada en el código que falla si algún día deja de coincidir.
Ahora, con la tasa de la última subasta
La misma fórmula, con la tasa real de hoy: CETES a 28 días al 6.17%, colocación del 6 ago 2026, con el plazo real de esa emisión (28 días).
1. La tasa anual, en decimal
6.17% ÷ 100 = 0.0617
2. La fracción del año comercial
28 ÷ 360 = 0.0777777778
360, no 365. Es la convención con la que Banco de México cotiza los CETES.
3. El factor de descuento
1 + (0.0617 × 0.0777777778) = 1.004798888889
4. El precio
10.00 ÷ 1.004798888889 = 9.9522403
Éste es el precio que pagas por cada título de valor nominal $10.
Traducido a dinero: con $1,000 compras 100.4799 títulos (la plataforma maneja fracciones), y a los 28 días de plazo real cobras $1,004.80 brutos. Antes del ISR, claro: la retención se descuenta aparte y se calcula sobre tu capital, como se explica en impuestos de los CETES.
El descuento, en una gráfica
Lo mismo, visto de lado: partes de un precio por debajo del valor nominal y llegas a los $10 en la fecha de vencimiento. La línea es recta porque un CETE no capitaliza intereses dentro de sí mismo — el rendimiento se devenga de forma simple sobre el año comercial.
El descuento, dibujado: lo que pagas y lo que cobras
Tasa de la subasta
6.17%
Pagas por título
$9.9522
Cobras al vencer
$10.00
Ganas por título
$0.0478
Precio calculado con P = VN / (1 + r × t / 360), Banxico, Apéndice 1A, con el plazo real de la emisión (28 días). Tasa de la colocación del 2026-08-06. Actualizado: 2026-08-04. Puedes republicar esta gráfica citando a Calcu.mx; la imagen ya incluye título, series y fuente.
| Plazo | Tasa de rendimiento | Precio por título | Descuento | Tasa de descuento |
|---|---|---|---|---|
| 28 días | 6.17% | $9.9522403 | $0.0477597 | 6.14% |
| 91 días | 6.40% | $9.8407978 | $0.1592022 | 6.30% |
| 182 días | 6.75% | $9.6700109 | $0.3299891 | 6.53% |
| 364 díasplazo real 350 d | 7.01% | $9.3619566 | $0.6380434 | 6.56% |
Tasa de rendimiento y tasa de descuento no son la misma cosa
La última columna suele causar confusión. La tasa de rendimiento mide la ganancia sobre lo que pagaste; la tasa de descuento la mide sobre el valor nominal. Como el precio siempre es menor que el valor nominal, la tasa de descuento siempre sale un poco más baja. Banxico publica la equivalencia en el Apéndice 1A: b = r / (1 + r × t / 360). Si alguna vez ves dos tasas distintas para el mismo CETE, casi siempre es esto y no un error.
Cómo y a qué hora funciona la subasta semanal
El precio de los CETES no lo fija nadie a dedo: sale de una subasta semanal en la que participan bancos, casas de bolsa y otros intermediarios. Los horarios están en la Circular 5/2012 de Banco de México, publicada en el DOF el 2 de marzo de 2012. Éste es el calendario de una semana típica:
Viernes — convocatoria, desde las 11:30:00
Banco de México publica qué instrumentos se subastarán, a qué plazos y por qué montos. La regla dice: «a partir de las 11:30:00 horas del último Día Hábil Bancario de la semana inmediata anterior».
Martes — posturas, hasta las 11:00:00
Los participantes presentan sus posturas: cuánto quieren comprar y a qué tasa. La regla fija el «segundo Día Hábil Bancario inmediato anterior a la fecha de colocación, a más tardar a las 11:00:00 horas». Ésa es, en la práctica, la hora de la subasta.
Martes — resultados
Se asignan los títulos y se conoce la tasa de colocación de cada plazo. Ésa es la tasa que ves publicada y la que la calculadora de este sitio toma de la serie del SIE.
Jueves — colocación
Se liquidan las operaciones y los títulos quedan en circulación. Por eso el dato de Banxico va fechado con el jueves de colocación y no con el martes de la subasta.
Como pequeño ahorrador no participas directamente en la subasta: compras a través de una plataforma que sí lo hace. Con cetesdirecto recibes la tasa de la subasta sin intermediación —el proceso está detallado en cómo invertir en CETES—. Y una precisión útil: esta guía compara los cuatro plazos de corto y mediano plazo más consultados —28, 91, 182 y 364 días—, y Banco de México también contempla la categoría de 728 días. De los cuatro, el de 364 no sale a subasta todas las semanas, como se explica en qué plazo conviene.
CETES, BONOS, BONDES y UDIBONOS: la familia completa
Los CETES son el miembro más corto y más simple de una familia de cuatro. Todos los emite el mismo deudor —el Gobierno Federal— así que el riesgo de crédito es idéntico. Lo que cambia es el plazo y, sobre todo, cómo te pagan.
| Instrumento | Valor nominal | Plazos | Cómo paga | Para quién |
|---|---|---|---|---|
| CETES | $10 | Categorías de 28, 91, 182, 364 y 728 días; esta guía compara las cuatro primeras | Bono cupón cero: no paga intereses durante su vida. Lo compras por debajo de $10 y al vencimiento cobras $10 exactos. | Dinero de corto plazo con fecha conocida. Es el instrumento más simple de toda la familia. |
| BONOS a tasa fija | $100 | 3, 5, 10, 20 y 30 años | Cupón cada 182 días a una tasa fija determinada al emitirse, que no cambia en toda la vida del bono. | Quien quiere fijar una tasa nominal por muchos años y cobrar un flujo semestral. |
| BONDES | $100 | Múltiplos de 28 días; se han colocado a 3, 5 y 7 años | Cupón cada 28 días a tasa revisable, ligada a la tasa de fondeo bancario. Si las tasas suben, el cupón sube. | Quien quiere plazo largo sin quedar amarrado a una tasa fija que puede quedar por debajo del mercado. |
| UDIBONOS | 100 UDIs | 3, 10 y 30 años | Cupón cada 182 días a una tasa real fija, sobre un valor nominal denominado en UDIs, que se actualiza con la inflación. | Quien quiere proteger el poder adquisitivo: el rendimiento se pacta por encima de la inflación, no en pesos. |
El contraste más interesante es CETES contra UDIBONOS. Un CETE te promete un número de pesos; un UDIBONO te promete un rendimiento por encima de la inflación, porque su valor nominal está en UDIs y la UDI se actualiza con el INPC. Si te preocupa el poder adquisitivo más que la cifra nominal, ésa es la diferencia que importa —y la razón por la que vale la pena mirar cuánto rindieron los CETES históricamente frente a la inflación.
¿Son seguros? Los tres riesgos
Riesgo de crédito: mínimo
El deudor es el Gobierno Federal y la deuda está en pesos, la moneda que él mismo emite. Por eso los CETES no llevan seguro de depósito: no hay intermediario que pueda quebrar. Un pagaré bancario está cubierto por el IPAB hasta 400,000 UDIs; un CETE no necesita cobertura porque no hay nada que cubrir.
Riesgo de inflación: real
Los $10 que cobras al vencimiento son $10 nominales. Si en ese periodo los precios subieron más que tu tasa, tu saldo creció y tu poder de compra bajó. Ha pasado en una cuarta parte de los meses de los últimos veinte años; los datos están en rendimiento histórico.
Riesgo de precio: sólo si vendes antes
El valor nominal de $10 está garantizado en la fecha de vencimiento. Antes de esa fecha, si vendes, recibes el precio de mercado del día, que se calcula con la tasa vigente en ese momento y puede ser menor al que pagaste. Elegir un plazo que coincida con tu horizonte elimina este riesgo por completo.
Por qué existe cetesdirecto
Durante décadas los CETES fueron un instrumento de mayoreo: se compraban en la subasta o a través de un intermediario, con montos que dejaban fuera al ahorrador común. Comprar deuda del propio gobierno era, en la práctica, un privilegio de quien ya tenía acceso al sistema financiero.
cetesdirecto se creó justamente para eliminar ese filtro: una plataforma del Gobierno Federal que Nacional Financiera opera bajo un contrato de comisión mercantil y depósito bancario de títulos en administración no discrecional, donde cualquier persona con INE, CURP, RFC y una cuenta bancaria puede comprar desde 100 pesos, sin comisiones y recibiendo la misma tasa de la subasta que reciben los grandes participantes. Ése es el cambio de fondo: no una tasa mejor, sino el acceso directo sin que nadie se quede con una parte en el camino.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los CETES?
Son los Certificados de la Tesorería de la Federación: títulos de deuda que emite el Gobierno Federal para financiarse a corto plazo. Funcionan como un bono cupón cero, es decir, no pagan intereses durante su vida. Los compras por debajo de su valor nominal de 10 pesos y al vencimiento cobras los 10 pesos completos. Esa diferencia es todo tu rendimiento.
¿Cuál es el valor nominal de un CETE?
Diez pesos exactos. Ése es el importe que el Gobierno Federal te paga por cada título en la fecha de vencimiento, sin importar a qué precio lo compraste. Todos los CETES tienen el mismo valor nominal, en todos los plazos: lo que cambia entre una subasta y otra no es el valor nominal, sino el precio de compra, que baja cuando la tasa sube.
¿Quién emite los CETES?
Los emite el Gobierno Federal, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. El Banco de México actúa como agente financiero: organiza y liquida las subastas, pero no es el deudor. Por eso los CETES son deuda soberana en pesos y no requieren seguro de depósito: no hay intermediario que pueda quebrar entre tú y el emisor.
¿A qué hora se subastan los CETES?
La Circular 5/2012 de Banco de México fija los horarios. La convocatoria se publica a partir de las 11:30:00 horas del último día hábil bancario de la semana anterior, normalmente el viernes. Las posturas se presentan el segundo día hábil bancario previo a la colocación, normalmente el martes, a más tardar a las 11:00:00 horas. La colocación ocurre normalmente el jueves.
¿Para qué sirven los CETES?
Para dos cosas distintas. Al Gobierno Federal le sirven para financiar su gasto de corto plazo sin recurrir a deuda externa. A ti te sirven para poner a rendir dinero que necesitarás en meses, con el menor riesgo de crédito que existe en pesos, sin comisiones y desde 100 pesos. También son la tasa de referencia contra la que se comparan casi todas las inversiones en México.
¿Es riesgoso invertir en CETES?
En riesgo de crédito es lo más seguro que hay en pesos. El Gobierno Federal emite los CETES denominados en pesos; Banco de México es la institución encargada de emitir la moneda nacional. Pero hay dos riesgos reales que sí existen. Si la inflación supera la tasa, pierdes poder adquisitivo aunque el saldo suba. Y si vendes antes del vencimiento, cobras el precio de mercado del día, que puede ser menor al que pagaste.
Herramientas relacionadas
Para pasar de la teoría a tus propios números.
Fuentes
- Banxico — Descripción técnica de los CETES, Apéndices 1A y 1B — la fórmula P = VN / (1 + r × t / 360), la fórmula de la tasa de descuento y el ejemplo publicado con el que verificamos nuestro cálculo hasta el séptimo decimal.
- Banco de México — El mercado de valores gubernamentales en México, capítulo II — valor nominal, plazos y forma de pago de CETES, BONOS, BONDES y UDIBONOS.
- Banco de México — Circular 5/2012 (DOF 02/03/2012) — reglas de las subastas: hora de la convocatoria (11:30:00) y hora límite de las posturas (11:00:00 del segundo día hábil previo a la colocación).
- Banco de México (SIE) — subasta primaria de CETES — series SF43936, SF43939, SF43942 y SF43945: las tasas con las que se calculan los precios de esta página.
Autor y revisión editorial
Fundador y autor de Calcu.mx
Contenido con enfoque contable y financiero. Las tasas provienen de la subasta primaria del Banco de México y las reglas fiscales se citan con su artículo y su publicación en el DOF. Conoce nuestra metodología editorial o escríbenos a support@calcu.mx.
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Datos actualizados: 4 de agosto de 2026Contenido revisado: 4 de agosto de 2026